Đồng đô la ổn định ở 99.32 biến sự phân kỳ lãi suất thành phép thử cho USD/JPY và EUR/USD

Đồng đô la giữ ở mức 99,32 mang lại cho các nhà giao dịch tiền tệ một bài kiểm tra rõ ràng hơn là một xu hướng tăng đơn giản. Chỉ số này chỉ tăng 0.07% trong ngày nhưng ổn định hơn trong tuần, trong khi USD/JPY tăng lên 159,16, EUR/USD trượt 0.95% trong tuần xuống 1,1605 và GBP/USD giữ tốt hơn ở mức 1,3434. Đối với MC Markets, điểm quan trọng là đây là câu chuyện về sự phân kỳ chứ không phải về sự tăng vọt của đồng đô la. Thị trường tiền tệ đã chuyển sang vùng quyết định, nơi chênh lệch tỷ giá, vị thế và các cấp độ kỹ thuật quan trọng gặp nhau cùng một lúc.

Các cấp độ nên được coi là ảnh chụp nhanh thay vì báo giá trực tiếp. chỉ số đô la ở gần 99,32 và USD/JPY gần 159,16, nhưng giá tiền tệ có thể biến động đáng kể trước khi các nhà giao dịch hành động theo bất kỳ thiết lập nào, vì vậy các số liệu này đánh dấu các điểm tham chiếu. Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho cách đọc rộng hơn: đồng euro là liên kết yếu và đồng bảng Anh đang được giữ vững, nhưng đó là những điều kiện trong ngày chứ không phải là kết luận vĩnh viễn. Sự phân kỳ tỷ giá là kênh trực tiếp nhất đằng sau sự biến động này. USD/JPY gần 159 là biểu hiện rõ ràng nhất của nó: miễn là Cục Dự trữ Federal vẫn kiên nhẫn và Ngân hàng Nhật Bản di chuyển chậm, chênh lệch tỷ giá sẽ khiến đồng yên đứng vững. Đồng đô la không mạnh lên chống lại mọi thứ; nó mạnh ở nơi có khoảng cách chính sách rộng nhất và đó là giá của cặp tiền này.

Hiệu suất kém của đồng euro phù hợp với logic tương tự. EUR/USD trượt 0.95% trong tuần xuống mức 1,1605, nhiều hơn so với các biến động ở các chuyên ngành khác, được coi là một giao dịch phân kỳ tỷ giá hơn là một cú sốc tăng trưởng. Khi một đồng tiền lớn tụt dốc trong khi một đồng tiền khác giữ giá, thị trường thường thể hiện những kỳ vọng về chính sách tương đối, chứ không phải một làn sóng đổ xô vào đồng đô la một cách thống nhất. Sterling hoàn thành bức tranh. GBP/USD ở mức 1,3434, tăng 0.32% trong tuần, cho thấy đồng đô la không thắng được trên mọi phương diện. Khả năng phục hồi tương đối đó quan trọng vì nó xác nhận chủ đề: vốn đang thưởng cho các loại tiền tệ có đường dẫn tỷ giá có vẻ vững chắc hơn và bán những loại tiền tệ có vẻ mềm hơn, thay vì mua đô la một cách bừa bãi.

Cấu trúc kỹ thuật xung quanh USD/JPY rất đơn giản. Khu vực 159 là mức quan trọng, bởi vì việc đẩy và giữ trên nó báo hiệu giao dịch phân kỳ vẫn có động lượng, trong khi điểm dừng ở đó có thể đánh dấu nơi bắt đầu cảm giác khó chịu và chốt lời chính thức. Các nhà giao dịch coi 159 là một đường quyết định chứ không phải là mục tiêu, xem liệu cặp tiền này có thể giữ mức này mà không đưa ra cảnh báo hay không. EUR/USD gần 1.1605 là hình ảnh phản chiếu. Vùng 1,16 là mức đầu tiên cần lưu ý về nhược điểm; việc giữ nó sẽ giữ cho điểm yếu của đồng euro có trật tự, trong khi việc phá vỡ mức thấp hơn sẽ cho thấy giao dịch phân kỳ đang kéo dài. Giống như đồng yên, mức này phải được coi là điểm áp lực chứ không phải là mục tiêu chính xác.

Định vị là biến ẩn. Các giao dịch mua bán đồng đô la so với đồng yên và đồng euro ngắn hạn đông đúc có thể giảm nhanh chóng nếu dữ liệu của Mỹ yếu đi hoặc nếu Tokyo tỏ ra khó chịu với tốc độ di chuyển. Mức chênh lệch có vẻ thoải mái ngày nay có thể đảo chiều trong một phiên duy nhất, đó là lý do tại sao rủi ro xung quanh mức 159 là không cân xứng và tại sao các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ vị thế bị kéo dài cũng như họ theo dõi các cấp độ. Do đó, dữ liệu đến và tín hiệu chính sách là chất xúc tác quan trọng nhất. Một tập hợp các số liệu vững chắc hơn của Hoa Kỳ giúp mở rộng chênh lệch tỷ giá sẽ hỗ trợ giao dịch phân kỳ và giữ giá thầu đồng đô la ở mức chênh lệch lớn nhất. Một bản in nhẹ nhàng hơn hoặc một tiêu đề can thiệp từ Nhật Bản có thể nén sự khác biệt và gây ra sự giãn cách mạnh mẽ ở những cặp đông đúc nhất.

Đối với các nhà giao dịch, thiết lập rõ ràng nhất là có điều kiện hơn là định hướng. Trong khi USD/JPY giữ trên 159 và EUR/USD duy trì dưới 1,16, giao dịch phân kỳ vẫn còn nguyên. Lợi suất sụt giảm hoặc cảnh báo từ Tokyo sẽ làm thay đổi cán cân và khiến các giao dịch đông đúc gặp rủi ro. MC Markets sẽ tránh coi một điểm dữ liệu là một kế hoạch giao dịch đầy đủ; cách tiếp cận tốt hơn là lập bản đồ các cấp độ trước, sau đó để chênh lệch tỷ giá xác nhận việc đọc. Bài học rộng hơn là đồng đô la đang giao dịch dựa trên chính sách tương đối chứ không phải sức mạnh tuyệt đối. Chỉ số giữ ở mức 99,32 ít quan trọng hơn so với nơi tập trung biến động: ở đồng yên, nơi chênh lệch tỷ giá rộng nhất và ở đồng euro, nơi nó đang yếu đi. Lưu ý là giao dịch có điều kiện và đông đúc; cho đến khi chênh lệch lãi suất xác nhận đường đi và định vị nguội đi, động thái này nên được coi là một câu chuyện phân kỳ hơn là một xu hướng bền vững của đồng đô la.

Nó giúp tách mức độ của đồng đô la khỏi thành phần của nó. Chỉ số này có thể đứng yên ở mức 99,32 trong khi những biến động lớn xảy ra bên dưới, bởi vì mức tăng vững chắc nhờ đồng Yên có thể bù đắp cho biến động nhẹ nhàng hơn ở những nơi khác. Những nhà giao dịch chỉ xem chỉ số tiêu đề có thể bỏ lỡ hành động thực tế diễn ra theo từng cặp riêng lẻ. Cách tiếp cận rõ ràng hơn là theo dõi nơi chênh lệch lãi suất đang ngày càng gia tăng và thể hiện quan điểm ở đó, thay vì coi đồng đô la như một giao dịch nguyên khối duy nhất. Bối cảnh tài sản chéo hoàn thành bức tranh. Một đồng đô la tăng giá do sự phân kỳ tỷ giá thay vì do nỗi sợ hãi sẽ hành xử khác với một đồng đô la tăng giá trong cuộc tranh giành rủi ro: nó có xu hướng trùng khớp với các cổ phiếu ổn định hoặc vững chắc hơn là chạy trốn đến nơi an toàn. Nếu sức mạnh của đồng đô la đi kèm với chứng khoán giảm giá và chênh lệch tín dụng mở rộng, kết quả sẽ chuyển từ phân kỳ sang lo ngại rủi ro và giao dịch mua bán đông đúc theo cặp như USD/JPY sẽ trở nên nguy hiểm hơn nhiều.