Tumalbog ang S&P 500 Futures Habang Sinusubok ng Mainit na Inflation at Panganib sa Iran ang mga Dip Buyer

Sinubukan ng S&P 500 kontrata sa hinaharap na bumawi pagkatapos ng isang bruising equity selloff, ngunit ang rebound ay dumarating sa isang market na mayroon pa ring dalawang hindi naresolbang pressure point: mainit na inflation at geopolitical na panganib na nauugnay sa Iran. Ang kontrata sa hinaharap snapshot ay nagpakita ng S&P 500 kontrata sa hinaharap up 0.4%, Nasdaq kontrata sa hinaharap up 0.6% at Dow kontrata sa hinaharap mas mataas ng humigit-kumulang 120 puntos. Ang bounce na iyon ay sumunod sa isang mahirap na naunang session kung saan ang Dow ay bumaba ng 953 puntos, o 1.9%, ang S&P 500 ay bumagsak ng 1.6% at ang Nasdaq ay nawalan ng halos 2%. Ang unang tanong para sa mga mangangalakal ay kung ang mga galaw ng kontrata sa hinaharap ay nagpapakita ng tunay na kumpiyansa o panandaliang pagpoposisyon lamang.

Ang isang pagbawi bago magbukas ang merkado ay maaaring mangahulugan ng ilang bagay. Maaari itong ipakita na naniniwala ang mga mamumuhunan na masyadong malayo ang inilipat ng nakaraang session. Maaari itong magpakita ng maikling pantakip pagkatapos masikip ang mga bakod. Maaari rin itong ipakita na sinusubukan ng mga mangangalakal na paghiwalayin ang isang panandaliang geopolitical shock mula sa mas malawak na trend sa mga kita at pagkatubig. Wala sa mga paliwanag na iyon ay sapat na malakas sa sarili nitong. Ang regular na sesyon ng merkado ay kailangan pa ring kumpirmahin kung ang mga mamimili ay handa na suportahan ang merkado na lampas sa mga screen ng kontrata sa hinaharap at pagkasumpungin ng oras ng pagbubukas.

Ang inflation number ay ang mas mahirap na macro anchor. Ang taunang inflation sa 4.2%, sa pinakamataas na pagbabasa sa loob ng tatlong taon, ay nagbabago kung paano binabasa ng mga mamumuhunan ang bawat bounce ng equity. Ang mas mataas na inflation ay maaaring panatilihing maingat ang Federal Reserve, bawasan ang kumpiyansa sa malapit-matagalang pagbaba at iangat ang rate ng diskwento na inilalapat sa mga kita sa hinaharap. Iyon ang pinakamahalaga para sa matagal na bahagi ng paglago at pagkakalantad sa index na mabigat sa teknolohiya, ngunit nakakaapekto rin ito sa buong merkado sa pamamagitan ng mga ani, kundisyon ng kredito at mga multiple ng valuation.

Ang susi ay upang maiwasan na gawing garantisadong desisyon sa rate ang isang ulat ng implasyon. Ang mas mainit na inflation ay nagpapalakas sa kaso para sa mahigpit na patakaran, ngunit ang aktwal na landas ay nakasalalay pa rin sa mga pangunahing presyo, data ng paggawa, mga gastos sa enerhiya, mga kondisyon sa pananalapi at komunikasyon sa Fed. Para sa mga mangangalakal, nangangahulugan iyon na pinapataas ng data ang hadlang para sa isang matibay na rally sa halip na awtomatikong tapusin ang isa. Kung tumaas ang yield pagkatapos ng bukas, ang kontrata sa hinaharap bounce ay maaaring humarap sa pressure. Kung magpapatatag ang mga ani at bumubuti ang lawak, maaaring magkaroon ng mas maraming puwang para magtrabaho ang mga mamimili sa pagbaba.

Ang panganib na nauugnay sa Iran ay ang pangalawang variable. Kasama sa mga headline na nauugnay sa Iran ang mga karagdagang welga sa pagtatanggol sa sarili ng U.S. at umaasa sa merkado na mananatiling limitado ang pagdami. Ang pananaw na iyon ay dapat manatiling may kondisyon. Maaaring mabilis na magbago ang mga geopolitical na headline, at ang epekto nito sa merkado ay kadalasang nauuna sa mga presyo ng langis. Kung tumaas ang krudo dahil sa pagkagambala sa supply ng presyo ng mga mangangalakal o panganib sa pagpapadala, maaaring tumaas ang pagkabalisa sa inflation. Iyon ay magpapahirap sa 4.2% CPI backdrop para sa mga equity bull.

Kung ang mga presyo ng enerhiya ay mananatiling nakapaloob, ang merkado ay maaaring tumuon sa posibilidad na ang nakaraang selloff ay nakapresyo na ng sapat na panganib. Iyon ang bullish interpretasyon sa likod ng kontrata sa hinaharap rebound. Maaaring magpasya ang mga mamumuhunan na ang mga kita, buyback, AI demand at liquidity ay sapat pa rin upang suportahan ang mga equities kahit na hindi komportable ang inflation. Ngunit ang pananaw na iyon ay nangangailangan ng ebidensya. Ang isang rebound na pinangungunahan lamang ng isang maliit na pangalan ng megacap ay hindi gaanong kapani-paniwala kaysa sa isang suportado ng mga pampinansyal, industriyal, sektor ng consumer at semiconductors na magkasama.

Ang pamunuan ng Nasdaq ay nararapat na maingat na pansin. Ang naunang session ng halos 2% drop sa Nasdaq ay nagpakita na ang mas mataas na rate ng pagkabalisa ay naaapektuhan pa rin ang paglago at teknolohiya. Ang 0.6% kontrata sa hinaharap rebound ay nakakatulong sa damdamin, ngunit hindi nito binubura ang valuation pressure na lumalabas kapag ang inflation ay tumaas. Kailangang makita ng mga bull sa teknolohiya kung ang mga pangalang naka-link sa semiconductor at AI ay makakabawi nang hindi umaasa lamang sa maikling saplot. Kung hindi nila magagawa, ang mas malawak na S&P 500 bounce ay maaaring mahirap na hawakan.

Ang 953-point drop ng Dow ay mahalaga din dahil ipinapakita nito na ang selloff ay hindi limitado sa speculative growth. Kapag bumagsak ang mga blue-chip shares sa tabi ng teknolohiya, kadalasang tumutugon ang merkado sa mas malawak na tightening impulse o macro shock. Ang 120-point Dow kontrata sa hinaharap gain ay kapaki-pakinabang, ngunit katamtaman na nauugnay sa naunang pagbaba. Kaya dapat panoorin ng mga mangangalakal ang lawak ng cash-market, pagsulong ng volume at pag-ikot ng sektor bago ipagpalagay na ang gana sa panganib ay ganap na bumalik.

Para sa mga mangangalakal ng S&P 500, ang pinakamahalagang kumpirmasyon ay maaaring magmula sa mga ani ng Treasury. Kung ang 4.2% ulat ng implasyon ay nagtutulak ng mas mataas na ani, ang mga equity valuation ay maaaring manatili sa ilalim ng pressure kahit na ang kontrata sa hinaharap ay magsisimulang berde. Kung kumukupas ang mga ani at hindi pinalawig ng langis ang geopolitical premium, maaaring ituring ng merkado ang nakaraang selloff bilang pag-reset. Ito ang dahilan kung bakit ang parehong headline ay maaaring makagawa ng isang bounce sa loob ng isang oras at ma-renew ang pagbebenta sa susunod. Ang daanan ng paghahatid ay tumatakbo sa pamamagitan ng mga rate at enerhiya, hindi lamang mga index point.

Ang pagkasumpungin ay isa pang kapaki-pakinabang na signal. Ang rebound na dumarating nang may bumabagsak na volatility at pagpapabuti ng lawak ay mas matibay kaysa sa rebound na may kasamang mataas na hedging demand. Kung ang mga mamumuhunan ay nagbabayad pa rin para sa proteksyon habang tumataas ang kontrata sa hinaharap, ang paglipat ay maaaring marupok. Kung lumalamig ang volatility at lumahok ang mga cyclical, mas malamang na tingnan ng merkado ang Iran at inflation shock bilang mapapamahalaan. Ang MC Markets ay maglalagay ng higit na timbang sa kumbinasyong iyon kaysa sa unang porsyento ng kontrata sa hinaharap lamang.

Ang kaso ng panganib ay diretso. Maaaring maantala ng mainit na inflation ang rate ng relief, ang geopolitical na panganib ay maaaring mag-angat ng langis, at ang mga stock ng paglago ay maaaring manatiling mahina kung tumaas ang mga ani. Ang bull case ay na-absorb ng mga merkado ang pagkabigla, ang mga inaasahan sa patakaran ay hindi na lumalala pa at ang mga kita na katatagan ay nagpapanatili sa mga mamimili sa pagbaba na nakikibahagi. Ang parehong pananaw ay maaaring totoo sa magkaibang abot-tanaw ng panahon. Kailangang pamahalaan ng mga intraday trader ang unang wave ng volatility, habang ang swing trader ay nangangailangan ng kumpirmasyon na ang rebound ay makakaligtas sa susunod na data at headline cycle.

Iko-frame ng MC Markets ang setup bilang isang pagsubok ng disiplinadong pagkuha ng panganib. Sinusubukang bumawi ng S&P 500 kontrata sa hinaharap, ngunit kailangan pa rin ng market ng patunay na kayang ipagtanggol ng mga mamimili ang bounce pagkatapos ng pagbaba ng 1.6% index at 4.2% ulat ng implasyon. Kung bumuti ang lawak, nanatiling matatag ang mga ani at humihina ang panganib sa langis, maaaring pahabain ang pagbawi. Kung mabibigo ang mga suportang iyon, ang kontrata sa hinaharap rebound ay maaaring maging isa pang rally na maglalaho kapag dumating ang cash-market liquidity.